——CPI再回“1”时代
食品价格涨幅回落成为当月CPI同比如期回落的主要原因。
统计数据显示，9月份食品价格同比上涨2.5%，较8月份缩小0.9个百分点；环比涨幅亦由8月份的1.5%缩小到目前的0.2%。
市场监测情况显示，随着天气转凉，地产蔬菜供应量增加。新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测数据显示，与9月1日相比，9月24日，21种监测蔬菜全国日平均价格下降3.6%。
上海市曹安市场蔬菜部经理康新荣告诉记者，近一段时间以来，蔬菜呈现“供大于求”的特点。“一方面由于天气转凉，再加上秋天收获季节，蔬菜尤其是绿叶菜价格大幅回落，米苋、芹菜、黄瓜、空心菜等蔬菜较上半年价格下跌约一半。”
“预计进入冬天后，如果没有极端恶劣的天气，蔬菜的产量将仍然保持稳定，而价格也将维持在低位。”康新荣告诉记者。
9月份肉禽及其制品价格同比下降6.0%，影响居民消费价格总水平下降约0.48个百分点，其中猪肉价格下降17.6%，影响居民消费价格总水平下降约0.68个百分点。尽管8月份猪肉价格一度上涨，但新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测显示，随着节日效应逐渐减弱，猪肉价格开始回落。目前，全国猪肉价格明显低于2011年同期，10月8日价格同比下降约18.0%。
——物价回归“路线清晰”
尽管CPI在“1”与“2”之间徘徊，但业内人士普遍认为，完成全年物价调控目标已无悬念。今年1－9月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.8%，让物价回落“路线清晰”。
复旦大学经济学教授殷醒民告诉记者，由于通胀有一定的黏滞性，而目前通胀水平也降到了一定的低位，因此预计第四季度CPI同比应该维持在1%－2%之间。“但通胀回落会非常慢，每次回落幅度也会很小。”
国家信息中心预测部主任祝宝良表示，翘尾因素的逐渐消退让物价回落成为必然。据国家统计局测算，在9月份的CPI同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素仅为约0.2个百分点。
虽然CPI整体呈现稳中有降趋势，但仍存在一定的不确定性。
祝宝良分析，服务业价格的上涨说明劳动者工资仍然在提高，并将保持增长；在全球货币宽松的大背景下，原材料价格也在涨。“这些因素都将在随后几个月影响到CPI。预计四季度CPI降幅有限。”
殷醒民认为，货币宽松同时带来的影响在于全球粮食价格仍然存在上涨可能，这将提高我国包括生猪等肉禽类商品的养殖成本，给物价调控带来一定压力。
——货币政策将“稳扎稳打”
日前公布的《金融业发展和改革“十二五”规划》指出，将优化货币政策目标体系，更加突出和重视保持物价总水平基本稳定的目标。在市场人士看来，这意味着通胀目标在央行货币政策调控中的权重将比以往有所增大。
“在目前的经济环境下，货币政策仍存在一定的放松空间。在美联储QE3的推动下，大宗商品价格仍将处于较高水平，但只要国内货币政策保持适度，则国内通胀水平仍将是温和的。”国泰君安分析师姜超分析认为，通胀维持低位有利于政策维持相对宽松。
国泰君安宏观研究团队分析认为，9月份非食品价格环比涨幅0.4%，较之前显著上升；PPI环比涨幅－0.1%，相比之前数月降幅也显著收窄，均显示工业经济出现企稳回升迹象。“这又减轻了货币进一步放宽的压力，预计近期的货币调控仍然以公开市场操作为主。”
在殷醒民看来，当日出炉的另一个宏观指标PPI则反映了总体需求仍显疲弱。“但10月份以后，PPI负增长的幅度会逐步减小，经济增长将逐步回稳。尽管经济回稳速度比较慢，但未来大规模调整货币政策的可能性不大。”